НЛМК (MCX:NLMK) анализ финансовой отчетности за 2017 год

НЛМК (MCX:NLMK) анализ финансовой отчетности за 2017 год

Компания Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК, тикер на Московской бирже MCX:NLMK) опубликовал финансовую отчетность по стандартам МСФО за 2017 год.
По результатам анализа финансовой отчетности за третий квартал 2017 года была присвоена рекомендация «покупать» на фоне растущих дивидендов и частоты выплаты, которая стала ежеквартальная. Позитива добавляют и растущие котировки, тренд вверх прослеживается на протяжении года. Компания на данный момент справедливо оценена рынком и потенциальный рост котировок если и есть, то небольшой.
Значимых событий, которые могли сильно повлиять на котировки в начале 2018 года не было. Из корпоративных новостей – компания досрочно прекратила полномочия Президента НЛМК (Председателя правления) Баргина О.В. и инициировало собрание акционеров для голосования по избранию на вакантную должность Федоришина Г.В. (инициатор Флетчер Групп Холдингз лимитед, бенефициар г-н. Лисин).

Анализ финансового отчета за квартал

Активы компании выросли на 7%, основные средства увеличились на 4%. Нераспределенная прибыль незначительно снизилась, но в процентном соотношении изменение на 0%. Краткосрочные кредиты и займы снизились на 19%, а долгосрочные выросли на 6%. Общий долг увеличился на 0,53%, а чистый долг вырос на 19,35%. Выручка выросла на 32%, себестоимость увеличилась на 34. Вследствие того, что себестоимость растет более высокими темпами, валовая прибыль выросла на 28% - рост ниже, чем рост выручки. Коммерческие расходы и административные выросли на 13 и 15% соответственно. Операционная прибыль увеличилась на 37%. Прибыль до налогообложения выросла на 56% за счет прибыли по курсовой разницы. Чистая прибыль показала рост на 55%, достигнув 1452 млн. долларов США. Прибыль на акцию увеличилась до 0,2419 USD, что выше на 55% прошлого года. Затраты на приобретение основных средств выросли на 6% и составили 592 млн долл. США. Свободный денежный поток положительный.

Коэффициенты финансового анализа

Коэффициенты финансового анализа по компании НЛМК улучшились по сравнению с 2016 годом. Рентабельность по чистой прибыли составила 14,4% против 12,3% в 2016 году. Рентабельность по валовой прибыли несколько снизилась, но незначительно, и составляет 32,5%. Рентабельность по основной деятельности 20,2%, против 19,5% в аналогичном предыдущем периоде. Оборачиваемость запасов и задолжностей находятся на высоком и стабильном уровне. Оборачиваемость основных средств улучшилась и составляет 1,85. Общий долг стабилен и по отношению к выручке 0,2, при 0,3 в предыдущем периоде. Административные расходы к выручке составляют 3,6%, против 4,1% в 2016 году и 3,3% в 2015. Мультипликатор P/E находится на среднем уровне по сектору, этот факт может свидетельствовать об ограничении роста курсовой стоимости акций. Но стоит учитывать, что наш рынок недооценен относительно мировых рынков. ROE равна 22%, ставка доходности составляет 9,48%.

Buy&Нold: Портфельные инвестиции, финансовый анализ отчета о финансовых результатах

Страницы

среда, 28 февраля 2018 г.