 |
| АФК Система (MCX:AFKS) финансовый анализ отчетности |
АФК
Система (тикер на Московской бирже
MCX:AFKS),
публичная российская диверсифицированная
холдинговая компания, опубликовала
отчет о финансовых результатах за первое
полугодие 2016 года. По итогам анализа финансовых показателей за первый квартал
была дана рекомендация держать на фоне
нейтрального финансового отчета .
Текущий отчет не прибавил определенности,
а еще больше добавил некоторых сомнений.
Анализ финансовой отчетности
Активы
компании снизились на 6%, тренд на снижение
продолжился и даже несколько увеличился.
Основные средства снизились на 0,94%,
хотя по итогам первого квартала был
зафиксирован незначительный рост.
Нераспределенная прибыль снизилась на
3%. Выручка АФК Система выросла на
5,65%(обусловлено ростом выручки у РТИ,
«Детского мира», «Агрохолдинга «Степь»),
себестоимость так же выросла на 6%.
Валовая прибыль выросла на 5%. Операционная
прибыль выросла на 4,8%. За счет финансовых
расходов прибыль до налогообложения
снизилась на 10%, а прибыль за отчетный
период снизилась на 10%. За счет прибыли
от прекращенной деятельности, как и в
первом квартале, падение чистой прибыли
достигло 79%. В сравнении с предыдущими
годами, прибыль от продолжающейся
деятельности соответствует аналогичной
прибыли 2016 года.
Чистый
долг по итогам второго квартала 2016 вырос
до 67,697 млрд руб против 44,780 млрд руб в
2015 году аналогичного периода, и снизился
с 76,792 млрд руб по итогам первого квартала
2016 года.
Значительное
снижение денежного потока от операционной
деятельности, так же падение денежного
потока от инвестиционной деятельности.
И рост погашение кредитов и займов, что
привело к отрицательному денежному
потоку от финансовой деятельности. В
итоге свободный денежный поток
отрицательный.
Коэффициенты
финансового анализа указывают на
недооцененные акции. Балансовая стоимость
акции АФК Система 126,92 рубля, при котировках
на 30/06/2016 - 20,450 рублей. Долговые коэффициенты
показывают очень плохие результаты.
Рентабельность продолжилась снижать
и уже составила 3% (тренд вниз: 7-5-3).
Группа
«Детский мир» и лесопромышленный холдинг
Segezha Group остались ключевыми
драйверами роста АФК «Система»,
продемонстрировав увеличение выручки
год-к-году.
Дивиденды АФК Система
В
августе 2016 года Совет директоров АФК
«Система» рекомендовал направить на
выплату дивидендов по результатам
первого полугодия 2016 года 3,667 млрд руб.
(0,38 руб. на одну обыкновенную акцию).
Внеочередное общее собрание акционеров
АФК «Система» проведет заочное голосование
по вопросу о выплате дивидендов 23
сентября 2016 года. Совет директоров также
рекомендовал собранию акционеров
установить в качестве даты, на которую
определяются лица, имеющие право на
получение дивидендов, 7 октября 2016 года.
Прогнозы и рекомендации по акциям АФК Система
По
результатам анализа финансовых
результатов сложно сделать однозначный
вывод. Невнятная финансовая отчетность
не позволяет сделать однозначные выводы,
хотя тон менеджеров весьма оптимистичный
по заявлениям по итогам публикации
финансового отчета. За последние 3 месяца
котировки акций не показали ярко
выраженной динамики и приблизительно
не изменились. Но явного негатива в
финансовой отчетности не просматривается.
Компания объявила первые в своей истории
промежуточные дивиденды. Менеджмент,
по заявлениям, очень большое внимание
оказывает дивидендам и ставит их во
главе угла. Но в итоге объявляются не
высокие дивиденды на фоне других
российских компаний. Что идет в разрез
с заявлениями. Складывается впечатление,
что менеджмент выдает желаемое за
действительное. Тем не менее, рекомендацию
присвою держать, не видя явного негатива
в движениях котировок и финансовой
отчетности, и наблюдая позитив в
дивидендах. Очень ждем отчет за 9 месяцев,
и вероятно он не развеет сомнения т. к.
это может сделать годовой отчет.
Вероятен
рост котировок на фоне внешнего позитива
и отсутствие внутреннего негатива, к
тому же несомненно окажут поддержку
котировкам акции АФК Система промежуточные
дивиденды.
Курс
акций АФК Система на сегодня — 22,130 руб.
Комментариев нет:
Отправить комментарий