Анализ отчетности ММК за первые 3 месяца 2016 года

Компания ММК показала снижение по главным показателям отчетности. Активы показывают небольшой рост в 4,4%, нераспределенная прибыль выросла еще меньше, всего на 1,98%. Выручка снизилась на -43,90%, а себестоимость снизилась на -29,0% (отстает от выручки), что приводит к снижению операционной прибыли на -88,9%. Снижение коммерческих и административных расходов приводит к снижению чистой прибыли на -28,8%. Падение выручки объясняется низкими ценами реализации и сокращением объемов реализации. Минимальные мировые цены были достигнуты в январе 2016 года.

Компания снизила долговую нагрузку на 17,3%.

Дивидендные истории:

Планируется изменить дивидендную политику: выплаты по полугодиям и не менее 30% свободного денежного потока по МСФО (осталось разобраться, что они подразумевают под свободным денежным потоком). По итогам 2 полугодия 2015 года объявлены дивиденды в размере 0,31 руб. на 1 акцию. В годовом выражении очень низкая доходность.

Итог: Отчет вышел нейтральным, с одной стороны снижение выручки и чистой прибыли, с другой снижение долговой нагрузки и оптимизация расходов. Привлекает и выплата дивидендов 2 раза в год, хоть и небольших. Котировки акций ММК находятся в восходящем тренде. Акции ММК остается в портфеле, хотя и по результатам 2015 года планировалось при снижении чистой прибыли или выручки исключать из портфеля, что и случилось, но текущие данные говорят обратное и акции данного эмитента задержатся в портфеле.

Доля в соответствии с моделью Марковица.

В следующем квартале ожидаю выхода в плюс по выручке и чистой прибыли по отношению период к периоду.