Отчет компании за первый квартал вышел нейтральным. Тенденция последних лет сохраняется - Выручка снижается, но чистая прибыль растет.
Активы показывают рост на 6,4%, нераспределенная прибыль выросла на 8,9%. Выручка упала на 8,9%, но за счет снижения себестоимости и расходов чистая прибыль выросла на 17,45%. Рентабельность выросла на 1%, до 11%. Мультипликаторы показывают недооцененные акции, но потенциал роста по балансовой стоимости составляет всего 15%. Но тренд восходящий, к тому же компания активно развивается. Долговая нагрузка снизилась на 50%.
Падение выручки объясняется снижением объемов реализации, а это, в свою очередь, объясняется сезонным снижением спроса. Вторая причина - это низкая цена на нефть. Во втором квартале ожидаем восстановление спроса, и как свершившийся факт, рост цен на нефть. И как следствие ожидаю более сильные финансовые показатели.
Одобренные Советом Директоров дивиденды за 2015 год составляют 164 руб на 1 акцию (что составляет 50% от чистой прибыли по МСФО).
Готовится приватизация. Основные претенденты на покупку доли это Лукойл и Сургутнефтегаз.
Итого: Перспективная компания. Недавно включена в список крупнейших мировых компаний по версии "Forbes" (мелочь, а приятно). Акции уже высоко оценены, но жду дальнейшего роста котировок. Подлежат инвестированию в соответствии с моделью Марковица.
Котировки акций Башнефть на момент публикации (онлайн) составляет 2939,50 руб.
Комментариев нет:
Отправить комментарий